Nöbetçi Eczaneler
Finans piyasalarında hareketli bir hafta geride kalırken yatırımcıların gözü küresel ekonomiden gelecek yeni verilere çevrildi. Mete Ali Başkaya, yayınladığı piyasa değerlendirmesinde ABD’den Avrupa’ya, değerli metallerden kripto paralara kadar birçok önemli başlığı ele aldı.
Başkaya, ekonomik verilerdeki zayıflamanın bazı finansal varlıklar tarafından olumlu fiyatlandığına dikkat çekerek piyasalarda dikkat çekici bir paradoks yaşandığını belirtti. Ekonominin yavaşlama sinyalleri vermesine karşın ABD borsaları, altın ve bazı riskli varlıklarda yükseliş yaşandığını ifade eden Başkaya, bunun temel nedeninin yatırımcıların ekonomik verilerden çok merkez bankalarının vereceği tepkiye odaklanması olduğunu söyledi.
ABD istihdam piyasasında dikkat çeken zayıflama
Mete Ali Başkaya’nın değerlendirmesinde haftanın en önemli gelişmelerinden biri ABD istihdam verileri oldu.
Temmuz ayında tarım dışı istihdamın 23 bin kişi azalmasına dikkat çeken Başkaya, asıl önemli gelişmenin Mayıs ve Haziran aylarına ilişkin verilerde yapılan toplam 103 bin kişilik aşağı yönlü revizyon olduğunu belirtti.
Bu gelişmenin ABD iş gücü piyasasının daha önce düşünülenden daha zayıf bir görünüm sergilediğine işaret ettiğini ifade eden Başkaya, buna rağmen ABD ekonomisinin resesyona girdiğini söylemek için henüz erken olduğunu vurguladı.
Piyasalar Fed’in faiz politikasını fiyatlıyor
Başkaya’ya göre piyasaların mevcut durumda asıl odaklandığı konu, ABD ekonomisinin yavaşlamasından ziyade Fed’in bu gelişmelere nasıl tepki vereceği.
İstihdam piyasasının zayıflamasının Fed’in daha fazla faiz artırma ihtiyacını azaltabileceğini belirten Başkaya, tahvil faizlerindeki düşüşün de özellikle teknoloji hisselerini desteklediğini söyledi.
ABD 10 yıllık tahvil faizinin gerilemesinin, şirketlerin gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini artırarak borsalar açısından olumlu bir ortam oluşturabileceğini ifade etti.
Ancak Başkaya, ekonomik yavaşlamanın fazla derinleşmesi halinde mevcut tablonun tersine dönebileceği uyarısında bulundu.
Yapay zeka ekonomide yeni bir dönemin kapısını açabilir
Mete Ali Başkaya’nın değerlendirmesinde yapay zekanın ekonomiye etkisi de önemli bir yer tuttu.
Yapay zekanın şirketlerin daha az çalışanla daha fazla üretim gerçekleştirmesine yardımcı olması halinde verimlilik artışı yaşanabileceğini belirten Başkaya, bunun şirket kârlılıkları ve üretim maliyetleri üzerinde önemli sonuçlar doğurabileceğini söyledi.
Başkaya, yapay zekanın artık yalnızca teknoloji sektörünün konusu olmadığını; istihdam, verimlilik, enflasyon ve faiz politikası açısından da önemli hale geldiğini ifade etti.
Teknoloji şirketleri açısından yatırımcıların artık yalnızca yapay zeka söylemine değil, bu teknolojiden elde edilen gerçek gelire ve kârlılığa odaklandığını belirtti.
Altın fiyatlarında güçlü yükseliş
Haftanın en güçlü performans gösteren varlıklarından biri olan altın da değerlendirmede öne çıktı.
Spot altının yaklaşık 4.336 dolar seviyesine kadar yükseldiğini belirten Başkaya, altındaki yükselişte ABD istihdam verilerinin zayıflaması, tahvil faizlerinin gerilemesi, Fed beklentileri ve jeopolitik risklerin etkili olduğunu söyledi.
Ancak altın hareketinin yalnızca jeopolitik risklerle açıklanmaması gerektiğini belirten Başkaya, özellikle reel faizlerin altın açısından kritik öneme sahip olduğunu vurguladı.
Başkaya, 4.400 dolar seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 4.500 dolar seviyesinin yeniden gündeme gelebileceğini değerlendirdi. Aşağı yönlü hareketlerde ise 4.250-4.300 dolar bölgesinin takip edilmesi gerektiğini belirtti.
Gümüşte hem değerli metal hem sanayi talebi etkili
Gümüş fiyatlarını da değerlendiren Başkaya, gümüşün altından farklı olarak iki ayrı özelliğe sahip olduğunu belirtti.
Gümüşün bir yandan değerli metal olarak yatırımcı talebinden yararlanırken, diğer yandan güneş panelleri, elektrifikasyon, enerji altyapısı ve teknoloji sektöründeki sanayi talebinden destek aldığını ifade etti.
Bu nedenle gümüşün altına kıyasla daha yüksek volatilite gösterebileceğini belirten Başkaya, yatırımcıların özellikle kaldıraçlı işlemlerde dikkatli olması gerektiği mesajını verdi.
Yapay zeka yatırımlarında bakır detayı
Başkaya, yapay zeka yatırımlarının yalnızca çip ve teknoloji şirketleri üzerinden değerlendirilmemesi gerektiğine de dikkat çekti.
Veri merkezlerinin çalışması için elektrik, kablo, enerji şebekesi, soğutma ve enerji depolama altyapısına ihtiyaç duyulduğunu belirten Başkaya, bu noktada bakırın önemli bir hammadde olarak öne çıktığını söyledi.
Yapay zeka yatırımlarının ikinci dalgasında enerji ve enerji altyapısı şirketlerinin de önemli fırsatlar sunabileceğini değerlendirdi.
Çin’de yüksek teknoloji ihracatı dikkat çekiyor
Çin ekonomisindeki dönüşüme de değinen Mete Ali Başkaya, ülkenin geleneksel düşük maliyetli üretim modelinden yüksek teknoloji ağırlıklı bir ekonomiye doğru ilerlediğini söyledi.
Elektrikli araç, batarya, güneş enerjisi, robotik, yarı iletken ve yüksek teknoloji ürünlerinin Çin ekonomisindeki ağırlığının arttığını belirten Başkaya, bu dönüşümün özellikle Avrupa açısından önemli bir rekabet sorunu oluşturabileceğini ifade etti.
Avrupa ekonomisinde yapısal sorunlar sürüyor
Avrupa borsalarının güçlü performansına rağmen Avrupa ekonomisinin yapısal sorunlarının tamamen ortadan kalkmadığını belirten Başkaya, özellikle Almanya’nın enerji maliyetleri, Çin rekabeti, otomotiv sektöründeki dönüşüm ve iş gücü maliyetleri gibi sorunlarla karşı karşıya olduğunu söyledi.
Petrol fiyatlarının da Avrupa ekonomisi açısından önemli olduğunu belirten Başkaya, enerji maliyetlerindeki yükselişin enflasyon baskısını yeniden artırabileceğine dikkat çekti.
Petrol fiyatları küresel piyasaların kritik göstergelerinden biri
Petrol piyasasındaki gelişmeleri de değerlendiren Başkaya, haftalık bazda petrol fiyatlarında dikkat çekici düşüş yaşandığını belirtti.
Jeopolitik risklerin tamamen ortadan kalkmadığını ancak piyasaların diplomasi ihtimalini de fiyatladığını ifade eden Başkaya, İran, ABD ve Umman hattındaki gelişmeler ile Hürmüz Boğazı’ndaki olası gelişmelerin petrol fiyatları açısından yakından takip edilmesi gerektiğini söyledi.
Petrol fiyatlarının gerilemesinin küresel enflasyonu rahatlatabileceğini belirten Başkaya, buna karşılık jeopolitik gerilimin artması halinde petrolün yeniden yükselişe geçebileceği uyarısında bulundu.
Türkiye ekonomisinde gözler enflasyon ve enerji fiyatlarında
Mete Ali Başkaya, Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmesinde ise enflasyon, faiz, kur ve enerji fiyatlarının önemine dikkat çekti.
Türkiye’de yıllık enflasyondaki gerilemenin dezenflasyon açısından olumlu olduğunu belirten Başkaya, aylık enflasyon verilerinin ise fiyat artışlarının henüz tamamen sona ermediğini gösterdiğini söyledi.
Türkiye açısından önümüzdeki dönemde enflasyon, enerji fiyatları, döviz kuru ve rezerv istikrarının yakından takip edilmesi gerektiğini ifade eden Başkaya, petrol fiyatlarının yükselmesinin Türkiye ekonomisi açısından önemli bir dış risk oluşturabileceğini belirtti.
Bitcoin’de 66.500 dolar kritik eşik
Kripto para piyasalarını da değerlendiren Başkaya, Bitcoin’deki toparlanmaya dikkat çekti.
Bitcoin açısından yaklaşık 66.400-66.500 dolar bölgesinin kritik olduğunu belirten Başkaya, bu seviyenin güçlü spot hacimle aşılması halinde 68.000-70.000 dolar bölgesinin gündeme gelebileceğini söyledi.
Aşağı yönlü hareketlerde ise 63.000 dolar seviyesinin önemli olduğunu belirten Başkaya, bu seviyenin kaybedilmesi halinde 60.000 dolar bölgesinin yeniden test edilebileceğini ifade etti.
Başkaya ayrıca Bitcoin’de yalnızca fiyatın takip edilmemesi gerektiğini; spot hacim, ETF girişleri, funding oranları ve açık pozisyonların da değerlendirilmesi gerektiğini vurguladı.
“Bitcoin yükseldi diye altcoin sezonu başlamaz”
Altcoin piyasasına ilişkin değerlendirmesinde Başkaya, Bitcoin’in yükselmesinin tek başına altcoin sezonunun başladığı anlamına gelmediğini söyledi.
Gerçek bir altcoin yükselişi için Ethereum’un Bitcoin karşısında güç kazanması ve likiditenin daha geniş bir token grubuna yayılması gerektiğini belirtti.
Bu nedenle mevcut görünümde altcoin sezonunun başladığını söylemek için henüz erken olduğunu değerlendirdi.
ABD enflasyonu piyasaların yönünü belirleyebilir
Mete Ali Başkaya’ya göre önümüzdeki haftanın en önemli gündem maddelerinden biri ABD enflasyonu olacak.
ABD tüketici enflasyonu ve üretici fiyatlarının yanı sıra perakende satış verileri ile Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın yeni Enflasyon Raporu da piyasaların yakın takibinde olacak.
Başkaya, ABD enflasyonunun beklentilerin altında kalması halinde tahvil faizlerindeki düşüşün devam edebileceğini, doların baskı altında kalabileceğini ve altın, teknoloji hisseleri ile kripto paralarda pozitif fiyatlamanın sürebileceğini belirtti.
Buna karşılık enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi halinde tahvil faizleri ve doların yükselmesi, altın ve riskli varlıklarda ise satış baskısının artması mümkün olabilir.
Mete Ali Başkaya’dan piyasalar için kritik değerlendirme
Mete Ali Başkaya’nın değerlendirmesine göre küresel piyasalar şu anda oldukça hassas bir dengeden geçiyor.
Ekonominin sınırlı ölçüde yavaşlaması piyasalar tarafından olumlu karşılanabilirken, sert bir ekonomik daralma şirket kârlarını baskılayabilir. Enflasyonun düşmesi piyasaları desteklerken, yeniden yükselmesi merkez bankalarının daha şahin bir politika izlemesine neden olabilir.
Başkaya, önümüzdeki dönemde piyasaların yönünü belirleyecek en önemli iki değişkenin faiz ve enerji fiyatları olduğunu vurguladı.
Yatırımcıların yalnızca açıklanan ekonomik verilere değil, piyasaların bu verilere verdiği tepkiye de odaklanması gerektiğini belirten Başkaya, önümüzdeki dönemde özellikle ABD enflasyon verilerinin küresel piyasalar açısından önemli bir test olacağını ifade etti.
Kaynak: Mete Ali Başkaya